地方国资每每入主上市公司 并购成政府招商新握手
当发觉每天至少要管待三拨征询并购上市公司事宜的地方国资平台崇拜东谈主时，广慧并购有计划院院长俞铁成意志到“并购招商”火起来了。他在禁受证券时报记者采访的近一小时内，就有两家地方国资平台东谈主士前来征询并购上市公司股权事宜。
并购政策的不停加码，近似政策和基金等招商花式渐渐弱化，并购渐渐成为地方政府招商的新花式。在地方政府稠密并购招商模式中，平直下场并购上市公司，成为近两年来的主流模式之一。
记者不透澈统计，仅本年以来，已有5家上市公司发布履行戒指东谈主拟变更为地方国资系统的公告。自2024年以来，履行戒指东谈主已从个东谈主变更为地方国资系统的A股上市公司已逾越20家。
招商模式生变并购成新握手
“奖补政策取消，基金招商成果也未达预期，本年头始咱们照竟然寻求并购招商的新念念路。”来自苏南某市的地方国资平台干系东谈主士向记者坦言。
地方招商模式的变革，缘于以往模式遇到瓶颈。往日，地皮招商和税收招商是地方政府的主要招商模式。可是，跟着地皮资源日益减少、税收优惠政策成果渐渐减轻，这被称为1.0版的招商模式靠近诸多局限。
紧接着，本钱招商尤其是基金招商兴起，各地纷繁竖立时方换取基金，撬动社会本钱，同期配置返投比例，盼望借此诱骗企业、优化当地产业结构。
可是，多年履行后发现，各地阵容广大的基金招商通常袒露问题。安永计谋与来回征询处事结伙东谈主陈播耘禁受证券时报记者采访时默示，比拟税收等政策招商属于后置条目，投资招商属于2.0版，包括少数股权平直投资和基金投资，其中基金投资但愿借助GP的集结以及专科才智，触达企业从而达到诱骗的主张，“部分地市通过投资招商取得了显赫成就，也有部分地市投资招商诱骗成果并未达到最初设定的预期”。
“基金招商带来了产业的高度同质化。比如，各地一窝风地发展半导体、东谈主形机器东谈主和低空经济等产业，这导致产能严重满盈。”俞铁成禁受记者采访时进一步分析，在新兴产业赛谈竞争中，地方政府过问的资金大批难以获得到报。即使个笔名堂最终“跑出来”，但从创业到告捷退出至少也需要10年，这意味着地方政府的资金万陈腐实无法回流，“‘有出无回’被合计是面前地方政府基金招商靠近的贵重”。
基于基金招商的窘境，并购招商的办法连年来渐渐兴起，且在昨年以来愈演愈烈。记者不透澈统计，自昨年12月以来，已连接有上海、深圳、安徽等十余个省市发布干系并购政策，梳剃头现并购主要有两条旅途，一条是荧惑区域内的上市公司并购重组，比如上海明确冷落，解救上市公司收购有助于强链补链、提高枢纽时刻水平的优质未盈利钞票；另一条是竖立并购基金开展并购四肢，其中，安徽明确冷落，荧惑各地政府性股权投资基金参与产业并购重组，围绕地方主导产业、特色产业锻长补短等。
俞铁成归纳转头了地方政府并购招商的模式，包括眩惑域外本钱收购腹地企业、组建并购基金、收购上市公司、参与上市公司并购定增等。
尽管并购招商模式不同，但一个共同点齐是不再限于少数股权投资，而是谋求控股权。“并购招商被称为地方招商的3.0版，从诱骗的角度来看，拿下控股权能达成更有详情味的诱骗成果，从而达成区域内的产业整合。”陈播耘说。
在盛景网联董事长、盛景嘉成创投创举结伙东谈主彭志强看来，并购招商是地方政府招商引资迈向更高水平的体现，“是地方政府从地皮财政走向股权财政的要紧需求及探索”。
对准上市公司平直下场并购
在稠密并购招商模式中，平直下场并购上市公司并拿到控股权，自昨年起，渐渐成为地方政府要点筹商的招商策略。上述苏南某市的地方国资平台东谈主士披露，照实有在筹商并购上市公司。
“某地一家国资平台正在操作中的就有5家上市公司。”俞铁成向记者披露，地方国资平台并购上市公司，比想象中的还要放肆。
2月11日，博汇股份发布公告称，公司控股鼓吹文魁集团及实控东谈主金碧华、夏亚萍与原鑫曦望结伙签署了对于公司的戒指权收购框架合同。同期，公司拟向原鑫曦望结伙等特定对象刊行股份。来回完成后，原鑫曦望结伙将成为博汇股份控股鼓吹，无锡市惠山区国有钞票惩处办公室将成为公司履行戒指东谈主。
这已是无锡国资系统本年的第二次滥觞。1月21日，洪汇新材公告披露，公司实控东谈主项洪伟拟将其持有的公司29.99%的股份合同转让给锡港启兴，公司履行戒指东谈主将变更为无锡市锡山区国有企业校正发展处事中心。
记者不透澈统计，本年以来，已有5家A股上市公司发布履行戒指东谈主拟变更为地方国资系统的公告，除上述2家公司外，还包括孚能科技、通用股份和华扬联众。
“并购一家上市公司，再通过上市公司整合险峻游产业，对地方政府而言，这比基金招商效力更高，炒股配资且持有上市公司股权，流动性与安全性也大幅提高。”俞铁成向记者默示。
据俞铁成了解，市值30亿元以下的上市公司中，挑升出让控股权的并不在少数。记者统计发现，现在市值在30亿元以下的A股上市公司约为1200家，即便剔除ST公司，也接近1100家，其中，逾越约略履行戒指东谈主为个东谈主。
“市值30亿元的上市公司，平均购买25%的股权，即可成为第一大鼓吹，需要的资金是7.5亿元，其中并购贷款可贷60%（4.5亿元），地方政府只需要出3亿元，就有望成为一家上市公司的履行戒指东谈主。”俞铁成给记者算了一笔账。
记者左证Wind数据统计，2024年以来，履行戒指东谈主由个东谈主变更为地方国资系统的A股上市公司已逾越20家，滥觞地区包括江苏、湖北、广东、四川、安徽、湖南、河南、陕西和福建等多个省份。其中，不少是地方国资平台跨区域并购上市公司。
事实上，已有地方国资系统发文荧惑投资入股上市公司。以浙江台州为例，当地国资委昨年在发布的《对于加速台州国资国企高质地发展的意见》中明确冷落，荧惑国有企业投资入股上市公司、拟上市企业、高新时刻企业等，聚焦主业和产业链发展，达成双向赋能。
除并购上市公司外，整合上市也被合计是地方政府并购招商的主要模式之一。俞铁成默示，我国领有诸多开发区，不少区域内可能有上百家企业，盘算推算销售额可能达几百亿元，但却莫得一家上市公司，产业阵势呈现“小而散”的特质。对此，他建议地方政府可先行并购一家龙头企业，借助该龙头公司整合产业险峻游资源，以达到上市法子，进而达成作念大作念强的主张。
并购短板可通过“借智”弥补
跟着并购商场的发展，业内宽阔合计，并购模式将成为地方政府招商引资的主流模式。“地方政府必须从往日的地皮财政转向股权财政，而股权财政中并购模式是收效更快、详情味更高的模式，比较匹配地方政府面前阶段的要紧需乞降决策花式。”彭志强禁受记者采访时默示。
地方政府拿到了一家上市公司的控股权，即便不可促成上市公司迁址，也可落地新增名堂，作念大当地的产业集群，从而达到招商引资的主张。
以安徽黄山市国资委并购光洋股份为例，昨年7月，光洋股份公告文书，公司履行戒指东谈主富海光洋基金与黄山富海基金缔结股权转让合同，黄山富海基金受让光洋控股81.667%股权，从而获得光洋股份戒指权。来回完成后，光洋股份履行戒指东谈主将由富海光洋基金变更为黄山市国资委。同期，光洋股份与安徽黄山高新区管委会签署《计谋妥洽框架合同》，共同打造海外最初的新动力汽车零部件分娩基地，助力黄山当地汽车产业升级发展。
昨年12月，光洋股份公告披露，公司拟与安徽黄山高新时刻产业开发区管委会缔结《名堂投资合同书》，在安徽省黄山高新区内拍取面积100亩地皮使用权，用于开采年产6000万套高端新动力汽车及机器东谈主用精密零部件名堂，名堂投资总数瞻望为10亿元。
“地方并购模式必须对持与腹地上风产业、私有资源相匹配的原则，对被收购企业能够整合得了、帮得上忙，既能赋能也能管控风险。”彭志强进一步发扬，“这少量与商场化企业并购并无骨子诀别。管不住、帮不上忙的并购，会事与愿违。”
比拟于基金招商，并购招商对地方国资策划惩处才智既冷落了更高要求，也带来了全新挑战。在彭志强看来，地方国资在并购招商上最大的短板是专科才智欠缺，从并购所在的礼聘、并购决议遐想、并购后的整合等各个法子齐需要极高的专科才智、丰富的训诫、平凡的商场触角。
“要是能够提高地方国资并购整合经由中的专科才智，将是一个可持续的恒久四肢，违反，也可能会给地方国资带来新的职守。”彭志强说。
为此，受访的多位业内东谈主士均建议，地方国资应拜托专科的并购参谋人在并购前、中、后各个阶段提供专科处事，“借智”开展并购四肢。
“并购是一个‘重荷活’，投前和投后齐需要深耕易耨。”陈播耘禁受记者采访时建议，不具备独自下场并购才智的地方政府正规配资，与商场化平台或产业本钱妥洽竖立并购基金，这种策略更优，“改日10年行业很可能将迎来并购期间，并购基金将成为产业整合、中企出海的紧要力量”。