240亿身家“造纸女王”, 要“翻身”了
周期之下，不少行业从荒原再行走上了更生。
在这些行业当中，除了全球最为关怀的生猪繁衍、翻新药、光伏等热点行业，还有诸如造纸等冷门行业。当作周期性最为昭彰的行业之一，造纸行业总算熬出了“头”。这种布景下，头部造纸企业有望滥觞受益。
无人不晓，2020年造纸行业供过于求的场面启动加重，为了保持商场份额，造纸企业多继承以价换量的相貌，以图保企业在行业的上风地位。
但在这种无序的竞争下，造纸企业不仅没能灵验地扩大商场份额，进步企业盈利水平，反而使得行业内卷加重，造纸设施的盈利压力进一步加大。规模现在，多样弥留纸种价钱盈利仍处于较低的水平。
插足2025年之后，在“双碳”指标下，部分纸企限产减排，中小产能退出，供应缩短。
从现在情景来看，造纸行业的底部基本仍是探明。
在轮番上调纸品价钱的布景下，造纸企业的事迹启动有了复苏的迹象。
近期，玖龙纸业再度晓谕加价。阐述玖龙纸业多个分娩基地发布加价函表露，自8月1日起上调瓦楞纸、再生牛卡纸价钱，涨幅30元/吨。据悉，这是该纸企自7月1日、7月10日、7月12日之后发布的第四轮加价函。
至于加价的原因，玖龙纸业暗示，由于营运成本高涨导致了居品价钱高涨。
除了玖龙纸业以外，包装纸行业的另一龙头企业山鹰国外也发布了加价函，山鹰国外称，为缓解成本高涨带来的谋划压力，自7月24日起，浙江/安徽/华中/广东基地对T纸价钱上调30元/吨，福建基地对红杉Ⅱ价钱上调30元/吨。
在造纸行业行将复苏的布景下，龙头玖龙纸业的股价也启动滥觞回暖，阐述统计表露，自5月初于今，玖龙纸业股价涨幅格外了55%，市值再行站上了200亿港元关隘，且有加速开发的趋势。
阐述2025年胡润全球富豪榜数据表露，张茵以240亿元的身家名次全球第1122名，比旧年下降了98位。
“造纸女王”张茵
当作全球有影响力的造纸企业，张茵掌舵的玖龙纸业，在行业内领有一定的议价权，影响力拒接小觑。
早在2006年，张茵就以270亿元金钱，登顶胡润金钱榜，成为中国第一位女首富，而其金钱的开端，即是玖龙纸业。
公开而已表露，张茵1957年生于广东韶关。
1982年，张茵管帐毕业之后，杠杆股票实盘配资股升网来到了深圳闯荡。三年之后，她毁掉了深圳的财会职责，去了中国香港。
1987年，张茵和辽宁营口造纸厂的合伙获到手利，为此她积存了不少训诲，也买通与内地造纸企业合伙的锻练买卖形态。到了1988年，张茵启动在东莞独资建厂，后来她又创立了中南控股公司。
1995年，料想时机锻练的张茵，投下1.1亿好意思元重金，在东莞设立了玖龙纸业。三年后，玖龙纸业一条分娩线建成投产，每年可分娩20万吨高级牛卡纸。
金钱的故事，总伴无意期的影子。在百废俱举的时期里，张茵的造纸生意启动迅猛扩张。
到2000年5月，玖龙纸业二号及三号造纸机接踵投产，年总分娩才略达到100万吨。且跟着需求的爆发，玖龙纸业的扩张速率启动加速。2023年10月，玖龙纸业四号造纸机涂布灰底白板纸分娩线投产，产能瞎想为45万吨；2024年10月，六号、七号造纸机高强瓦楞原纸分娩线到手出纸投产。
2005年，玖龙纸业年总产能达到330万吨，其成为世界第一、亚洲第二、世界第八的造纸巨头。
2006年，玖龙纸业到手在香港上市。同庚，张茵以270亿身家，凯丰证券成为中国首富。
2007年，国内插足风风火火的地产时期，碧桂园上市之后，杨惠妍取代张茵成为中国首富。2008年，经济危急席卷全球，一直顺风顺水的张茵，也没能躲过时期的风暴，玖龙纸业在这场风暴的肆虐下，一度欠债格外了120亿港元。
濒临企业的窘境，张茵选拔了咬牙相持，在一系列的里面变革下，2009年玖龙纸业在两次减债中，偿还了统共的外汇贷款，从而走出了危急。
尔后数年，进程了周期浸礼的张茵，日渐低调。而玖龙纸业却在千里默中收敛扩张。直至2019年，玖龙纸业的总资产已格外800亿元。
周期的“困局”
阅历完好周期之后，企业才智到手地插阁下一个周期。
2020年，造纸行业的新周期启动，统共的企业王人启动了扩张的方法。玖龙纸业也不例外。阐述财报表露，2020年至2024年，玖龙纸业的总资产从793.20亿沿途推广至1383.71亿元。
在这种大干快上的行业俗例下，张茵时隔十多年，再次遭受迎风局。而且此次的迎风局时间还尤为的长。
豪恣的价钱战下，尽管玖龙纸业在行业内掌执了一定的议价权，然则，它也难逃行业下行周期所带来的窘境。阐述财报表露，2021年，玖龙纸业的毛利率还有18.99%，到了2023年，玖龙纸业的毛利率就下降至2.70%。
财报表露，2023年，玖龙纸业营收为567.39亿元，同比下降12.08%；净亏欠为23.83亿元，同比由盈转亏。据悉，这是该企业上市以来的初度亏欠。
龙头尚且如斯，可见行业艰深到何种地步。
此外，居品永恒廉价运行，导致了企业赓续事迹承压，在二级商场上，玖龙纸业的股价自2021年之后，便启动了长达四年的着落之路。
阐述统计表露，玖龙纸业自2021年高点15.98港元/股最大跌幅格外了80%，市值挥发格外了540亿港元。
为了缓解公司危急，2024年中旬，玖龙纸业刊行一只总价4亿好意思元的优先永续本钱证券，债券年利率为14%。阐述公告，实控东说念主及董事长张茵将认购该债权绝大部分，扩充董事张成飞（张茵胞弟）及刘晋嵩（张茵之子）亦将认购。
这笔高息的债券，其时在商场上引起了无边的争议。
但好在玖龙纸业熬到新周期的到来。插足2025年之后，多家纸企晓谕停机诡计，况且启动了调价诡计。到了2025年中旬，造纸行业的情景昭彰好转，插足7月之后，玖龙纸业启动经常上调居品价钱。
其股价亦然先事迹一步，阐述统计表露，自2025年5月初于今，玖龙纸业股价涨幅格外了55%，况且还有进一步加速的趋势。
花旗发布研报称，玖龙纸业将于9月公布本年下半年岁迹，瞻望中枢鼓励应占利润将按年激增58%至8.11亿元东说念主民币，而收入持平约287.82亿元东说念主民币。因此，该行瞻望公司将于8月，即事迹发布前约一个月，晓谕正面盈利预警。基于成本从简预期，料玖龙纸业盈利才略的进步，瞻望总讲演率格外55%的上行空间。
兴业证券近期发布研报称，“反内卷”计策布景重叠纸价压力，行业供给端会主动缩短+被迫淘汰并行：主动缩短代表龙头企业会缓缓主动减少投资，而中袖珍企业会因为零落经济效益而主动退出；被迫淘汰标明过期产能会缓缓被淘汰。
行业中小产能缓缓出清，一方面能推动行业缓缓走向供需均衡，另一方面能进步产业链议价才略，纸价瞻望会呈现高涨势头智操盘，纸企的收入和盈利才略王人有望底部回暖。